Cung ngoại tệ suy yếu – Tỷ giá có ảnh hưởng?

Cung ngoại tệ suy yếu – Tỷ giá có ảnh hưởng?

Vietstock – Cung ngoại tệ suy yếu – Tỷ giá có ảnh hưởng?

Nguồn cung ngoại tệ có thể đối mặt sở hữu nhiều thách thức, trong bối cảnh hoạt động thương mại và đầu tư có diễn biến tiêu cực, cùng thêm áp lực lạm phát, liệu có gây áp lực lên tỷ giá trong giai đoạn tới?

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) bất ngờ điều chỉnh giảm mạnh giá tậu USD vào tại Sở giao dịch NHNN từ ngày 08/6/2021, xuống còn 22,975 đồng/ USD, tức giảm 150 đồng. Đây là lần trước tiên cơ quan này điều chỉnh giá tậu USD trong năm 2021 và cũng là lần giảm giá mạnh nhất nói từ cuối tháng 11/2019. Từ đầu năm nay, NHNN đã  chuyển sang niêm yết giá tậu ngoại tệ kỳ hạn 6 tháng, thay cho phương thức giao tậu ngay trước ấy.

Cung ngoại tệ từ hoạt động thương mại suy yếu

Động thái của NHNN làm cho ko ít người ngạc nhiên, nhất là trong bối cảnh nguồn cung ngoại tệ giai đoạn sắp đây có dấu hiệu chững lại, lẽ ra cần tạo áp lực đẩy giá USD lên cao hơn. Tuy nhiên, một số ý kiến cho rằng việc chủ động giảm giá tậu vào USD của NHNN sẽ làm giảm lực hút ngoại tệ, giúp nguồn cung ngoại tệ ở lại thị trường nhiều hơn.

Thống kê cho thấy sau lúc nhập siêu 1.23 tỷ USD trong tháng 4, tháng 5 vừa qua tiếp tục chứng kiến Việt Nam có tháng thứ 2 liên tiếp nhập siêu sở hữu giá trị 2 tỷ USD, theo ấy từ con số xuất siêu hơn 2.86 tỷ USD trong quý 1 đã chuyển sang nhập siêu trong 5 tháng đầu năm nay sở hữu tổng giá trị 369 triệu USD. Trường hợp như thời gian trước kim ngạch xuất khẩu thường đạt được tốc độ tăng trưởng cao hơn nhập khẩu, thì 5 tháng đầu năm nay xuất khẩu chỉ tăng 30.7% so sở hữu cùng kỳ, trong lúc kim ngạch nhập khẩu tăng tới 36.3%.

Đáng lưu ý là bất chấp nhân dân tệ tăng mạnh thời gian qua, nhập siêu từ Trung Quốc vẫn cao nhất ở 23.2 tỷ USD, tiếp tục tăng mạnh 87.3% so sở hữu cùng kỳ. Đối tác thương mại mà Việt Nam chịu nhập siêu lớn thứ 2 là Hàn Quốc sở hữu giá trị 12 tỷ USD, tăng 23.1%. Nhưng bất ngờ nhất có lẽ là nhập siêu từ ASEAN tăng vọt 171.6% lên 6.6 tỷ USD, cho thấy hàng nội địa đang bị khó khăn quyết liệt từ nhiều nước trong khu vực.

Trong những năm sắp đây, nguồn cung ngoại tệ từ hoạt động thương mại hàng hóa đã đóng góp quan trọng và góp phần vào sự ổn định của thị trường ngoại hối. Như năm 2020, Việt Nam ghi nhận xuất siêu hơn 19 tỷ USD, cao kỷ lục từ trước tới nay và đánh dấu năm thứ 5 liên tiếp đạt thành tích xuất siêu. Do ấy, diễn biến thâm hụt thương mại hàng hóa trở lại trong 2 tháng sắp đây làm dấy lên nhiều lo ngại, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế đang đối mặt sở hữu nhiều bất ổn và sự biến động khó lường của thị trường tài chính toàn cầu.

Kim ngạch xuất khẩu thời gian tới có thể tiếp tục bị ảnh hưởng trong bối cảnh dịch bệnh bùng phát trở lại trong hơn 1 tháng qua đang làm gián đoạn nhiều hoạt động cung cấp marketing, đặc biệt tại nhiều đầu tàu kinh tế, nhiều địa bàn tập trung nhiều khu công nghiệp như thành phố Hồ Chí Minh, Bắc Giang, Bắc Ninh, Hà Nội, Vĩnh Phúc,…Trong lúc ấy, giá nhiều nguyên nhiên vật liệu đầu vào neo cao và có thể tiếp tục đi lên cũng ảnh hưởng tiêu cực tới nhiều hoạt động cung cấp và hàng hóa cho xuất khẩu.

Vốn nước ko kể và lạm phát

Phạm vi hoạt động đầu tư, dù nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ko kể (FDI) cả đăng ký và giải ngân đều có sự tăng trưởng lần lượt là 16.4% và 6.7%, tuy nhiên, giới phân tích vẫn nhận định triển vọng vốn nước ko kể trong năm nay là kém khả quan. Trường hợp dịch bệnh tiếp tục kéo dài sẽ có thể gây tác động tiêu cực lên dòng vốn FDI trong nửa cuối năm nay. Kịch bản này ko cần thiếu cơ sở, lúc tới nay Việt Nam vẫn chưa thể tiếp cận được nhiều nguồn cung ứng vaccine hầu hết, để chuyên dụng cho chính sách tiêm chủng phổ biến trên toàn quốc và đối mặt sở hữu nguy cơ bị tuột lại trong giai đoạn phục hồi phía trước.

Trong lúc ấy, tổng giá trị góp vốn, tậu cổ phần của nhà đầu tư nước ko kể sở hữu tổng giá trị góp vốn là 1.31 tỷ USD, giảm mạnh 56.3%. Nhiều thương vụ đầu tư, thâu tóm và sáp nhập (M&A) cũng bị chững lại trước tình hình dịch bệnh diễn biến phức tạp thời gian qua. Nhìn sang thị trường chứng khoán, nhà đầu tư nước ko kể cũng liên tục bán ròng suốt từ đầu năm tới nay, sở hữu tổng giá trị hơn 31,800 tỷ đồng tính tới ngày 09/6/2021.

Ở chiều ngược lại, Việt Nam cũng đang tích cực đẩy mạnh đầu tư ra nước ko kể. Cụ thể, đầu tư của Việt Nam ra nước ko kể trong 5 tháng đầu năm 2021 có 21 dự án được cấp mới giấy chứng nhận đầu tư sở hữu tổng số vốn đầu tư của phía Việt Nam là 143.5 triệu USD, đồng thời có 9 lượt dự án điều chỉnh vốn sở hữu số vốn tăng thêm đạt 403.2 triệu USD. Tính chung tổng vốn đầu tư của Việt Nam ra nước ko kể (vốn cấp mới và tăng thêm) 5 tháng đạt 546.7 triệu USD, tăng hơn 3 lần so sở hữu cùng kỳ năm trước.

Ngoại trừ ra, diễn biến lạm phát tháng 5 tăng mạnh so sở hữu cùng kỳ cũng có thể ảnh hưởng lên tỷ giá trong giai đoạn tới và dòng vốn đầu tư nước ko kể, giả dụ nhà đầu tư nhận thấy rủi ro đang tăng lên. Trong tình hình hiện nay, Việt Nam ko chỉ chịu áp lực giá cả một số mặt hàng thiết yếu trong nước đứng trước sức ép tăng mạnh lúc dịch bệnh bùng phát trở lại, mà còn chịu tác động tiêu cực từ giá hàng hóa quốc tế tăng vọt từ đầu năm tới nay.

Trường hợp xu hướng này tiếp tục diễn ra cho tới cuối năm, theo ấy thương mại hàng hóa vẫn thâm hụt, vốn đầu tư suy giảm và áp lực lạm phát gia tăng, nguồn cung ngoại tệ có thể tiếp tục bị ảnh hưởng tiêu cực và theo ấy sẽ tác động lên tỷ giá là tất yếu. Dù vậy, sở hữu nguồn lực dự trữ ngoại hối đã tích lũy được trong những năm qua, ước tính hơn 105 tỷ USD theo công bố sắp đây, kỳ vọng nhà điều hành có thể can thiệp bất cứ  lúc nào lúc cần phải có để ổn định thị trường.

Nhung Võ