Nguy cơ dòng vốn tháo chạy khỏi thị trường châu Á khi Fed báo hiệu nâng lãi suất sớm hơn
Nguy cơ dòng vốn tháo chạy khỏi thị trường châu Á lúc Fed báo hiệu nâng lãi suất sớm hơn

Vietstock – Nguy cơ dòng vốn tháo chạy khỏi thị trường châu Á lúc Fed báo hiệu nâng lãi suất sớm hơn

Dòng vốn bắt đầu tháo chạy khỏi nhiều thị trường mới nổi châu Á lúc đại dịch Covid-19 bắt đầu kìm hãm đà hồi phục kinh tế ở khu vực này. Trong lúc đấy, nhà đầu tư đang xem xét khả năng nâng lãi suất tại Mỹ và châu Âu.

Nhà đầu tư quốc tế bán ròng 500 triệu USD cổ phiếu và trái phiếu ở nhiều thị trường mới nổi châu Á trong tháng 5/2021, theo Viện Tài chính Quốc tế (IIF). Tháng 5 cũng đánh dấu đợt rút ròng thứ nhất nói từ tháng 12/2020. Lúc loại trừ Trung Quốc  (nền kinh tế nhanh chóng phục hồi từ đại dịch Covid-19), dòng vốn rút ra lên tới 10.8 tỷ USD.

* Fed dự đoán có 2 đợt nâng lãi suất trong năm 2023, ko đề cập tới thời điểm “siết van” bơm tiền

Chênh lệch lãi suất có thể là chi tiết lớn tác động tới sự dịch chuyển của dòng vốn trong thời gian tới, nhất là lúc Fed vừa báo hiệu nâng lãi suất trở lại vào năm 2023.

Thị trường chứng khoán tại Thái Lan, Malaysia, Philippines và Hàn Quốc bị rút ròng trong tháng 5/2021. Chỉ số Kuala Lumpur Composite của Malaysia và PSE Composite của Philippines đều đang giảm so mang mức đầu năm 2021.

Đại dịch phủ màu ảm đạm lên triển vọng tăng trưởng

Lý giải cho trạng thái rút ròng một phần tới từ triển vọng ảm đạm về tăng trưởng kinh tế. Tại Malaysia, đợt phong tỏa toàn quốc đã được gia hạn tới cuối tháng 6/2021 và hầu hết công ty đều tạm ngưng hoạt động. Thái Lan giới hạn giờ hoạt động của nhà hàng cũng như việc nhập cảnh của du khách nước ko kể, dù rằng Thủ tướng Thái Lan muốn tái mở cửa kinh tế “trong vòng 120 ngày”. Tháng trước, Chính phủ nước này đã hạ dự đoán tăng trưởng kinh tế năm 2021 xuống 1.5-2.5%, so mang dự đoán trước đấy là 2.5-3.5%.

Nhà đầu tư cũng nên đối mặt mang triển vọng về chính sách tiền tệ.

Ví như Fed thông báo bắt đầu bàn về chuyện giảm bớt nhịp độ chọn trái phiếu vào cuối năm nay, điều này có thể thúc đẩy làn sóng tháo chạy ra khỏi nhiều nền kinh tế mới nổi châu Á mạnh hơn – vì ở đây lãi suất còn tương đối thấp. Đồng tiền của nhiều quốc gia này có thể tiếp tục mất giá.

Điều này đòi hỏi nhiều ngân hàng trung ương châu Á nên đưa ra động thái cân bằng tinh tế. Họ nên nới lỏng chính sách tiền tệ để kích thích kinh tế, nhưng cũng nên kìm chế rủi ro tháo chạy của dòng vốn.

Thách thức quan trọng nhất đối mang nhiều NHTW ở thị trường mới nổi sẽ là duy trì sự tín nhiệm lúc đối mặt mang mối lo ngại lạm phát, đồng thời ko được hành động chậm hơn so mang ngân hàng trung ương nhiều nước tăng trưởng khác và ko để bị bất ngờ bởi hiện tượng kiểu như “taper tantrum”, ông Jonathan Fortun – chuyên gia kinh tế thuộc IIF, nhận định.

Trong tháng 5/2021, Ravi Menon, Giám đốc quản lý Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS (HN:MAS)), cảnh báo, nhiều thị trường mới nổi cần theo dõi chặt chẽ tác động của đồng USD mạnh lên.

“Một nghiên cứu sắp đây của MAS phát hiện ra cứ mỗi lúc đồng bạc xanh tăng giá thêm 1%, dòng vốn rút ròng khoảng 0.3% GDP (của nhiều thị trường mới nổi) ngay trong quý tiếp đấy”, ông Menon nói.

So mang cuối năm 2020, phần lớn đồng nội tệ của nhiều nước này, như đồng Rupiah của Indonesia hay đồng Bath Thái đã giảm giá so mang USD. Đặc biệt, cần nên lưu ý tới sự điều chỉnh tỷ giá này lúc dòng vốn vẫn tiếp tục được chuyển sang nhiều thị trường mới nổi khác bên ko kể châu Á.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ngày càng tăng đã vươn lên là nguồn cơn gây lo ngại. Tại Philippines, lạm phát hiện tại đã vượt 4%, cao hơn mục tiêu của Chính phủ. Ở Malaysia, lạm phát ở mức 4.7% trong tháng 4/2021 vì đà tăng của giá nhiên liệu và có khả năng tăng thêm trong tháng 5/2021.

Teppei Ino, Chuyên viên phân tích thị trường toàn cầu cấp cao tại Mitsubishi UFJ Financial Group, lưu ý đồng Rupiah của Indonesia giảm giá sau lúc giảm lãi suất trong tháng 2/2021.

“Nhiều NHTW châu Á cảm thấy khó mà giảm lãi suất thêm”, ông Ino cho biết.

Vũ Hạo (Theo Nikkei Asia)

Đánh giá bài viết

/ 5. Lượt đánh giá: